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江钻股份中报点评:进军海洋油气装备新领域,前景值得看好

发布时间:2012-08-15    研究机构:国元证券

事件:

公司近日公布2012 年半年报。

结论:

给予公司“推荐”的投资评级。

正文:

今年上半年,公司实现营业总收入 76,387 万元,比上年同期减少 3.07%;归属于母公司所有者的净利润 5,831 万元,比上年同期增长 6.63%。上半年实现 EPS 0.15 元。上半年公司钻头等产品收入 5.9 亿元,同比下降 3.3%。受原油价格波动影响,全球石油钻采活动景气度下滑,钻头需求暂时放缓。公司天然气业务收入同比增长 51.1%,增长动力来源于国内天然气消费需求的强劲增长。化工业务收入同比下滑 45.1%,主要原因是下游光伏行业不景气。

结合《国家中长期科学和技术发展规划纲要》的部署,以及公司长远发展战略,公司确立了开发海洋水下油气装备产品的发展思路,获得了国家相关部门的大力支持。目前公司开展2 项海洋油气装备研制项目,即《海洋深水水下井口头系统与生产平台采油井口系统研制技术》和《水下采油树关键技术研究及基本设计》,上述项目均属于国家863 计划“南海深水油气勘探开发关键技术及装备”的子课题。上述研制项目中,公司已完成国内首套水下井口头系统及配套下放安装工具样机的制造和组装,并通过了地面测试。水下采油树项目处于研发试制阶段。未来公司将继续巩固牙轮钻头产业国内领先地位,努力提升金刚石钻头产业技术水平和市场地位, 系统建立井下动力钻具产业制造技术体系,探索海洋油气装备新领域,为公司形成石油装备产业新格局提供技术支撑。

公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,复苏低于预期的风险。

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